北疆新闻 立足北疆 传播中国
6月29日，中国人民银行（以下简称“央行”）以固定利率、数量招标方式开展了1575亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。同时，央行还开展了3000亿元隔夜逆回购操作。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，6月29日和30日适逢月末、季末时点，银行考核等因素通常会导致资金面偏紧。此时开展隔夜逆回购操作，与7天期逆回购组合在一起，能够精准对冲月末、季末时点市场流动性收紧态势，有效抑制存款类金融机构隔夜质押式回购利率（DR001）波动。这意味着未来隔夜市场利率的稳定性会显著增强，为货币政策框架进一步转向利率调控奠定基础。
王青表示，此次央行增加隔夜逆回购操作品种，旨在增强对主要短端市场利率调控的精准性和有效性，推动货币政策框架向价格型转型。实施价格型调控，关键就是要着力强化政策利率对短端市场利率的锚定作用，减少短端市场利率波动，由此释放清晰的货币政策信号。与此同时，央行可通过预期管理、信贷政策，以及中期流动性吞吐、国债买卖等数量型操作，引导中长端市场利率走向，推动货币政策沿收益率曲线传导。
值得关注的是，此次央行并未公布隔夜逆回购操作利率。对此，中信证券首席经济学家明明表示，虽然当下隔夜逆回购工具作为短端流动性管理工具创新被投入使用，但7天逆回购利率仍是主要政策利率的定位关键基准，因此公告中未公布隔夜逆回购操作利率。
王青也认为，此次未公布操作利率，一是可能因为当前主要强调其数量调控意义，而非价格调控作用。二是当前隔夜逆回购主要是对7天期逆回购的补充，操作模式有待逐步成熟。“我们判断，未来隔夜逆回购有望常态化操作，并成为主要政策利率，利率水平会适时公布。”
展望政策后续，明明预计，市场DR001定价可能更多受到隔夜逆回购工具操作规模影响，关注未来利率走廊进一步改革空间。“隔夜逆回购工具作为常态化7天逆回购工具的补充，体现了央行对于短端流动性精细化管理的关注，同时也体现了央行呵护季末流动性的政策意图，对市场而言存在一定利多。”
北疆新闻 | 内蒙古自治区重点新媒体平台，内蒙古出版集团•内蒙古新华报业中心主管主办的国家互联网新闻信息采编发布服务一类资质平台。
北疆新闻版权与免责声明：
一、凡本站中注明“来源：北疆新闻”的所有文字、图片和音视频，版权均属北疆新闻所有，转载时必须注明“来源：北疆新闻”，并附上原文链接。
二、凡来源非北疆新闻的新闻（作品）只代表本网传播该消息，并不代表赞同其观点。
如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在见网后30日内进行，联系邮箱：bjwmaster@163.com。
版权声明：北疆新闻版权所有，未经书面授权，不得转载或建立镜像，违者依法必究。 本站违法和不良信息举报电话：15648148811蒙ICP备16001043号-1
Copyright © 2016- 北疆新闻 All Rights Reserved互联网新闻信息服务许可证：15120200009-1广播电视节目制作经营许可证：(蒙)字第631号蒙公网安备：15010502001245
